Q235BC型钢行情继续反复震荡

从成本端来看，焦炭第八轮下跌后，部分焦企陷入亏损。Q235BC型钢钢厂端盈利虽然略有恢复，但成品材价格波动较为频繁，导致钢厂利润仍不稳定，以至于向原料端继续传导压力。目前煤炭供应端并未转变，整体以增量为主。但用电旺季即将来临，国内需求将稳步回升，需关注后期市场预期值变化情况。铁矿方面本周依然走高铁水逻辑，导致价格下跌并不顺畅；国内需求端虽然继续维持低采节奏，但部分Q235BC型钢钢厂并未如期减产或开始恢复部分高炉生产，导致需求端还是出现了一定增量。

另外，从风险防控角度来看，在这一周，我们继续看到钢厂、大代理继续降库降风险为主。据兰格调研，本周全国Q235BC型钢钢厂总库存640.7万吨，较上周降53.13万吨，降幅集中在建材和热卷，中厚板库存增加。其中，建材495.7万吨，较上周降54.5万吨；热卷75.45万吨，较上周降3.58万吨。建材降库效果是很明显的，尤其是山西地区厂库，已经释放了大部分风险到达相对安全边际的位置。社会库存除了热卷继续累库，多个品种也是呈现多数下降的局面。其中，聊城建材库存100.42万吨，较上周降4.1万吨；乐从热卷86.19万吨，较上周增加2.51万吨；上海冷轧25.76万吨，较上周降1.07万吨。库存变化表明，市场风险继续释放，有利于减小钢价下行压力。行情展望.本周钢价高频震荡，本周初反弹宏观有一定推动作用，但动力不足。四月以来积累的矛盾仍在，仍表现在供需失衡、成本下移、宏观经济复苏动力不足低于预期等几个方面。近日，高层和有关部门连续发声，在Q235BC型钢制造业、实体经济、消费，尤其是采取更有针对性措施扩内需稳外需，努力推动经济运行持续回升向好等方面，需要继续关注宏观政策释放。短期来看，Q235BC型钢行情继续反复震荡，目前还是处在复杂曲折的探底过程，钢价难免还会有小幅波动表现，甚至部分市场小幅下降。但大幅波动，近几日还难以见到。

从盘面看，黑色系收跌，Q235BC型钢、焦煤领，跌幅分别为3.84%和5.71%，对螺卷形成拖累。Q235BC型钢主力10收3645，跌50，持仓减少5.8万手至193万手。前20席位多头持仓减1.9万手，空头持仓减4.3万手。盘中需要继续关注双焦跌势，以及现货外煤渠道和价格动态。从Q235BC型钢盘面来看，盘面告别反弹，重新走弱，不排除有继续下探动作，下方需防守3600关口。

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